Qu'est-ce que le taux de hurdle ?

Le taux de rendement minimal è le taux minimum de rendement financier que les investisseurs s'attendent à recevoir sur un investissement.

Il se détermine en évaluant le coût du capital, les risques et les opportunità concernant l'expansion de l'activité.

L'utilisation des taux de rendement minimal a un objectif : le rendement moyen des investissements d'une entreprise ne doit pas être inférieur au coût moyen du capital.

De plus, il permet aux entreprises de prendre des décisions importantes concernant l’opportunità de suivre un projet spécifique.

En fonction du niveau de risque, le taux de rendement minimal s'approprie le niveau de risque présent :

• Projets plus risqués : ont des taux de rendement minimal plus élevés ;
• Projets moins risqués : ont un taux de rendement minimal moins élevé.

Il est important d'évaluer tous les risques afin d'associer son propre taux spécifique.

Comment déterminer un hurdle rate

La plupart des entreprises utilisent le (WACC) c'est-à-dire, le coût moyen pondéré du capital.

C'est l'un des taux les plus utilisés pour évaluer la valeur d'une entreprise et il est également utilisé comme taux minimum pour les investissements.

Les sociétés peuvent racheter leurs propres actions en alternative à un nouvel investissement et très probablement elles pourraient gagner leur WACC comme taux de rendement.

De cette manière, si vous investissez vos actions et gagnez votre WACC, vous pourriez avoir le coût d'opportunité de tout investissement alternatif.

En outre, il est important de savoir que tout projet dans lequel l'entreprise investit doit être égal ou supérieur à son coût du capital.

Par exemple, si une entreprise a un WACC de 12 % et que la moitié de ses actifs se trouvent dans un État où il y a un risque élevé et l'autre moitié dans un autre État où il y a un risque faible, lorsqu'elle doit évaluer un nouvel investissement, elle ne devrait pas utiliser le même taux minimal pour les comparer.

Au lieu de cela, elle devrait utiliser un taux plus élevé pour l'investissement où il y a un risque élevé et un taux plus bas pour l'investissement à risque faible.

Stratégies de hurdle rate

Lorsque l'on pense à un investissement potentiel, une entreprise doit d'abord effectuer une évaluation pour vérifier si un projet a une valeur actuelle positive.

Il est important de ne pas fixer un taux trop élevé afin de ne pas entraver d'autres projets rentables qui pourraient favoriser des investissements à court terme par rapport à ceux à long terme.

Pour établir un hurdle rate, il est important de considérer :

• Prime de risque: attribution d'une valeur pour le risque du projet;
• Taux d'inflation: qui pourrait influencer le taux final de 1% -2%;
• Taux de intérêt: un coût d'opportunité gagné sur un autre investissement, donc tout taux minimum doit être comparé aux taux d'intérêt réels.

En conclusion, nous ne devons pas oublier qu'un faible hurdle rate pourrait également se traduire par un projet non rentable.